小摩：予香港电讯增持评级目标价港元

摩根大通发布研究报告称，基于香港电讯-SS（06823）的高防守性及其在稳定经济展望中股息率达9厘，而继续偏好香港电讯多过电讯盈科，小摩：予香港电讯增持评级目标价港元予前者“增持”评级，目标价11港元，予电盈“中性”评级。该行建议投资者增持香港电讯，因为其股息收益率与十年期美债收益率的息差已扩阔至490个基点，比历史平均水平高出0.7个标准差。

报告中称，香港电讯宣布以现金8.7亿美元出售无源网络业务四成权益予招商局集团。该行认为交易可带来增值，公司面对2025年至2027年偿债高峰，可以将净债务对息税折旧摊销前利润（EBITDA）比重降至低于三倍，并将每股股息提升6%。电讯盈科（00008）将继续从香港电讯中分派更多利息，但如果电盈不出售资产，料所获股息转付将继续被削减。